Долгожданное решение по ставке ФРС США не устранило неопределенности на рынке. Регулятор по-прежнему проявляет нерешительность, и объяснение тому очень простое: риски в случае принятия неверного решения намного выше, чем риски при сохранении статус кво. Цены на нефть остались без изменений, Brent котируется чуть ниже $49/барр., WTI - на уровне $46,50/барр. Решение ФРС не менять ключевую ставку является положительным фактором для сырьевых рынков в целом, и рынка нефти в частности. Однако, по большому счету, рост котировок начался еще до объявления решения ("покупай на слухах"), а вчера и сегодня утром наступило время фиксировать прибыль ("продавай на фактах"). Если бы ФРС повысила ставку в сентябре, это в значительной степени устранило бы неопределенность, и трейдеры могли бы сфокусировать внимание на фундаментальных факторах нефтяного рынка. Тем не менее этого не произошло, и на рынках сохранится высокая волатильность, т. к. игрокам придется учитывать не только неоднозначные фундаментальные факторы нефтяного рынка, но и неопределенность в отношении денежно-кредитной политики.  Рынок укрепляется во мнении, что глобальный избыток предложения нефти сохранится и в 2016 году.

В этот период цены на нефть останутся под давлением, причем сохранится значительный риск их падения в ситуации, когда у нефтяных цен нет "твердого" дна, а новостной поток и изменение рыночных настроений способствуют высокой волатильности. Мы ожидаем, что американские компании, разрабатывающие месторождения трудноизвлекаемой нефти, будут все менее устойчивы к низким ценам по мере приближения последнего квартала 2015 года, что, вероятно, вызовет повышение цен в 4К15. Тем не менее в начале 2016 года ожидается снятие международных санкций против Ирана. Выброс на рынок значительных объемов иранской нефти и газоконденсата, которые сейчас хранятся в танкерах, приведет к падению цен в 1К16.

Впрочем, этот дополнительный объем предложения должен быть абсорбирован за счет увеличения спроса в оставшиеся кварталы 2016 года, что приведет к повышению цен на нефть.